淘配网欧陆通公布2024年报及2025年一季报，盈利质量稳步提升，高功率服务器电源收入增长强劲

近日，欧陆通（300870.SZ）发布了2024年报及2025年一季报，2024年公司实现营收37.98亿元，同比增长32.32%，营业收入规模突破历史新高，归母净利润2.68亿元淘配网，同比增长36.92%，扣非后归母净利润2.56亿元，同比增长272.97%。股东回报方面，公司拟向全体股东每10股派发现金红利5.93元（含税），共计分配现金6,211.76万元，2024年半年度公司已派发现金红利3,056.02万元，全年合计拟分配现金红利9,267.78万元。

2025年一季度，公司共实现营收8.88亿元，同比增长27.65%，归母净利润4,957.07万元，同比增长59.06%，扣非后归母净利润4,616.57万元，同比增长53.96%，继续保持稳健的增长态势。

三大业务稳健高质量增长，经营状况持续优化

2024年，在全球经济的不确定性背景下，欧陆通始终坚定信心，以前瞻性布局应对产业变化，不断夯实传统优势业务，同时充分发挥技术和产品力优势发力快速增长业务，进一步提升了业务竞争力和盈利能力。通过积极优化客户及产品结构，提升高价值量及高毛利率产品的出货占比，推动降本增效等措施，2024年欧陆通的毛利率为21.36%，同比增加1.64个百分点，盈利能力稳步提升。

电源适配器业务方面，欧陆通2024年实现营业收入为16.73亿元，同比增长4.96%。公司通过积极拓展新市场和新客户，在下游需求偏弱的背景下仍实现营收正增长，充分凸显业务稳健性与持续性。随着未来消费电子终端设备在AI等技术下引领的新一轮的变革与创新，公司有望持续拓展业务品类并获得更多客户份额。

数据中心电源业务方面，公司的业务动能进一步加速释放。2024年营业收入为14.59亿元，同比大幅增长79.95%，毛利率为25.04%，同比增加5.49个百分点，已成为推动公司营收规模与盈利能力双增长的主要因素。其中公司的高功率数据中心电源业务实现营收7.80亿元，较去年同期大幅增长536.88%，占数据中心电源业务整体收入的比例提升至53.48%，保持强劲增长势头。

其他电源业务方面，公司的营业收入为6.49亿元，同比增加48.71%，毛利率为20.30%，同比增加2.30个百分点。随着全球电动工具市场需求重回常态化增长轨道，叠加公司产品结构优化，高毛利业务占比有效提升。此外，公司投入开发的新产品在客户开拓上取得初步成效，电动两轮车及三轮车领域的动力电池充电器、化成分容设备电源等业务均有条不紊的进行中。

紧抓数据中心产业升级机遇，扩大数据中心电源领先优势

2024年，人工智能技术发展迅速，数据中心算力需求呈现爆发增长，其中AIGC技术的开发和应用为代表的智能算力需求异军突起，使得高性能计算服务器需求迅猛增长，同时对服务器电源在内的电源基础设施提出更高的要求，推动电源产品进一步向高功率、高效率、高密度的方向迭代。

欧陆通深耕数据中心电源业务已有超过10年时间，凭借前瞻性的布局和优秀的研发实力，已拥有多项自主研发专利技术和专有技术。公司现已成为主要的境内数据中心电源生产制造企业之一，其中高功率服务器电源产品已比肩国际高端水平，是市场上少数能够实现高功率服务器电源规模销售的电源供应商。

在产品布局方面，欧陆通已形成包括网安、通信及其他数据中心电源、通用型服务器电源、高功率服务器电源的全面覆盖，并涵盖800W以下、800-2,000W、2,000W以上等全功率段产品系列。其中在服务器电源产品及解决方案，公司已推出包括3,200W钛金M-CRPS服务器电源、1,300W-3,600W钛金CRPS服务器电源、3,300W-5,500W钛金和超钛金GPU服务器电源、浸没式液冷服务器电源及机架式电源（Power Shelf）解决方案等核心产品。其中，公司也推出了符合开放计算组织（OCP）第三代开放式机柜（ORV3）规范的机架式电源解决方案，配置6组5,500W服务器电源，可提供最高33KW的功率输出，转换效率高达97.5%，并可拓展至2OU 66KW、3OU 66KW以及4OU 132KW等方案。

目前，公司已陆续为浪潮信息、富士康、华勤、联想、中兴、新华三等国内知名服务器系统厂商出货，并同步与国内头部互联网企业等终端客户保持紧密合作，综合实力获得了客户的高度认可。

聚焦研发创新构筑技术壁垒，完善全球产能布局加速市场开拓

凭借近30年对开关电源领域的深耕不辍，欧陆通已具备领先的多学科深度研发能力，并持续保持围绕主营业务各产品领域的研发投入力度，为业务长期稳健发展提供动力。2024年内，公司研发投入共计2.13亿元，占营业收入5.60%。截至2024年底，公司累计取得22项发明专利、152项实用新型专利、26项外观设计专利、86项软件著作权。

近几年来，随着数据中心相关产业链的国产化趋势逐渐显著，欧陆通全力支持国产产业链发展，积极配合头部客户推进多个全国产化服务器电源项目，实现100%国产化器件方案落地目标，推动电源部件实现自主可控，为自身的数据中心电源业务构筑更坚实的技术壁垒，并发掘新的业务增长机会。

在稳固国内市场份额的基础上，欧陆通正持续强化全球业务的战略布局，通过广泛的应用领域布局、多元客户结构、全球化产能布局等措施，增强公司开拓全球市场以及抵御国际风险的能力。

目前，公司在越南、墨西哥均设有生产基地，其中越南生产基地已完成通用及高功率服务器电源产线建设，墨西哥生产基地于2024年第四季度已正式开始生产，未来随着海外业务的拓展，有望加速实现产品全球化交付。同时，公司亦表示已在中国台湾、美国建立数据中心电源销售队伍，持续推进导入包括服务器厂商、头部云厂商等各类型海外客户，进一步开拓全球市场。

未来，欧陆通有望在技术与产品领先的基础上，紧抓当下新一轮AI产业变革为电力电子产业带来的创新机遇，加速扩充开关电源的新品类与应用场景，抢占更多的市场份额，并通过全球化产能建设大幅提升在全球市场上的影响力与竞争力，保持高速增长势头，实现更高质量的可持续发展。